استدلال های تحلیلگران در باره افق بازار فلز زرد

قیمت طلا روز گذشته بدون تاثیر پذیری از داده های منفی منتشر شده از اقتصاد آمریکا، کاهش یافت و این امر نشان می دهد فشارهای موجود بر قیمت این فلز گرانبها بسیار قدرتمند هستند. روز گذشته اعلام شد میزان فروش خانه ها در آمریکا در ماه گذشته میلادی ۳.۴ درصد کاهش یافته و به ۵.۳۶ میلیون مورد در مقیاس سالانه رسیده است. با انتشار این خبر نه ارزش دلار کاهش یافت و نه قیمت طلا رشد کرد. خبرهای منفی از اقتصاد آمریکا قاعدتا باید احتمال افزایش نرخ های بهره در این کشور را کمتر کرده و سبب کاهش ارزش دلار و رشد قیمت طلا شود.

امروز دومین تخمین از نرخ رشد اقتصاد آمریکا در سه ماهه سوم امسال منتشر می شود و پیش بینی شده نرخ رشد در مقیاس سالانه 2 درصد بوده است. در تخمین اول این رقم 1.5 درصد اعلام شده بود. در سه ماهه دوم اقتصاد آمریکا 3.9 درصد رشد کرده بود. از سوی دیگر امروز شاخص اعتماد مصرف کنندگان در ماه جاری میلادی اعلام می شود و پیش بینی شده رقم آن نسبت به ماه گذشته افزایش یافته است.

در هفته های اخیر تعداد بسیار کمی از خبرهای منتشر شده از اقتصاد آمریکا منفی بوده و به همین دلیل سرمایه گذاران بر مبنای فرض افزایش نرخ های بهره در ماه آینده میلادی تصمیم گیری می کنند. این فرض، فشار بر قیمت طلا را بیشتر کرده زیرا اگر نرخ های بهره بالا برده شود، هم ارزش دلار رشد می کند و هم از جذابیت سرمایه گذاری در طلا کاسته خواهد شد.

عاملی که سبب شده در چند هفته اخیر فشار بر قیمت طلا بیشتر شود این است که اعضاء کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا در سخنرانی های خود ماه آینده میلادی را زمان مناسب برای محدود کردن سیاست های حمایتی بانک مرکزی قلمداد کرده اند. علت این است که آنها معتقدند بهتر شدن وضعیت بازار کار به بهبود شرایط در دیگر بخش های اقتصاد این کشور منجر می شود.

نرخ هدف برای تورم از سوی بانک مرکزی آمریکا 2 درصد تعیین شده و اکنون نرخ تورم بسیار پایین تر از این رقم است. بانک مرکزی معتقد است با توجه به بهتر شدن شرایط بازار کار، نرخ تورم و سطح دستمزدها افزایش خواهد یافت.

اکنون سوالی که مطرح است این است که سرعت افزایش نرخ های بهره چه میزان خواهد بود. مطرح شدن این سوال بدان معناست که در باره افزایش نرخ ها اطمینان وجود دارد. برخی تحلیلگران معتقدند با توجه به این واقعیت که شرایط اقتصادی در آمریکا کاملا امیدبخش نیست و اقتصاد جهان دچار ضعف است، به احتمال زیاد بانک مرکزی بسیار تدریجی نرخ های بهره را بالا خواهد برد.

این استدلال منطقی به نظر می شود و اگر اینطور شود، قیمت طلا با اعلام خبر افزایش نرخ های بهره سقوط نخواهد کرد. از پیش تاثیر این اقدام بر بازارهای مختلف از جمله طلا کذاشته شده است.

در زیر نمودار تغییرات قیمت هر اونس طلا در سه ماه اخیر نشان داده شده است:

download